编者按：中东的战火敲打着全球经济最敏感的能源神经。国际油价大幅波动背后，通胀、利率的波动预期加剧世界经济不确定性，"石油—美元"体系裂痕加速全球能源格局和金融规则的重构。腾讯财经策划"能源引爆点"系列内容，跟随中东局势的演绎方向、追踪事件的冲击链条、解码能源博弈的底层逻辑和未来走向。本文为系列第 5 期。
文｜周艾琳
编辑｜刘鹏
国际油价大冲破 100 美元大关，霍尔木兹海峡彻底解封仍遥遥无期，能源基础设施的破坏意味着高油价很可能持续更久。
全球能源安全焦虑再度升温，光伏等新能源的替代价值被重新审视。这无疑让人想到了 2022 年的俄乌战争，对俄罗斯原油依赖度接近 40% 的欧洲一度面临原油短缺危机。
俄乌战争本质上是中国光伏产业的一次 " 加速器 " ——它把欧洲本来要用 10 年完成的需求集中释放。2022 年中国对欧洲光伏出口同比增长超 100%，同年欧洲从中国进口光伏组件约 80-100GW，而欧洲当年实际新增装机只有约 40GW，大量组件进入库存。
如今，类似的剧本似乎又在上演，但市场远远不如当年疯狂，2026 年的光伏板块行情也不如当年那样波澜壮阔。在下游需求不足的背景下，"反内卷"的大棒并未让卷上天的光伏行业出清。
在此背景下，我们对话了蓝思科技集团能源管理中心负责人、蓝思新能源公司总经理陈田。在这位经历了多轮光伏周期的一线高管看来，一边是海外能源危机催生的潜在需求，一边是国内光伏行业深陷产能过剩、同质化竞争的泥潭。海外市场并非简单的"泼天富贵"，国内出清仍在黎明前夜，唯有放弃低价内卷、聚焦高附加值产品，才能抓住本轮能源变局的真正红利。
欧洲情况不同于"俄乌时期"、仍需差异化突围
相比起俄乌时期，如今欧洲面临的短期直接冲击仍稍弱一些。更关键的问题在于，光伏组件在欧洲早已不缺。
陈田认为，当前的问题在于三点——年初中国企业已经在抢出口；欧洲光伏安装季节性极强（冬夏季不合适）；组件利润已经被摊薄，需要进行更差异化的布局。
具体而言，受 4 月 1 日中国出口退税下调影响，中国企业在退税前集中抢出口，导致欧洲组件库存极度充足，短期严重供大于求。
尽管如今能源价格飙升，但欧洲安装季节性极强，冬夏季不适合安装，仅春秋两季为旺季，当前并非需求高峰，组件紧迫性很低。
"结果就导致中国企业在欧洲继续打价格战，把国内内卷直接外溢。"陈田提及，当前组件报价虚高，但实际成交价大幅下探，行业盈利微薄（净利率仅 2% – 3%）。欧洲渠道商、安装商被迫低价抛库存回笼资金。目前，鹿特丹等港口堆满货，短期没有"暴涨机会"。
相对于组件，其实逆变器的利润格局一直更好，但问题在于，这一环节格局稳定，头部垄断（华为、阳光电源双寡头，还有 SMA、Fronius 等欧洲本土品牌），中小企业难进，认证、品牌、渠道战才是关键。
中国企业如何突围？欧洲的机会在哪里？陈田表示，"欧洲组件不缺，以蓝思科技为例，2023 年，企业咬牙果断出售 4000 万元组建的常规组件产线，放弃同质化竞争，转而依托玻璃技术优势，研发轻质光伏组件，布局 1.1mm 超薄光伏玻璃，组件重量降至 5.4kg/㎡，减重超 55%。"
原因在于，欧洲有一个痛点，即 1/3 的屋顶承重不足（7.5 – 10kg/㎡），常规组件（12.5kg/㎡）完全装不了，柔性组件 2 年严重衰减，而轻质组件减重超 55%，可以适配欧洲 1/3 承载能力不足的屋顶，而且产品溢价可达 30%。据腾讯新闻《潜望》了解，目前这类超薄光伏玻璃已进入欧洲测试与小批量推广阶段，仍待欧洲市场的反馈。
此外，业内人士也提及，欧洲虽然不缺组件，但储能极度紧缺，户储订单排到 7 – 8 月，俄乌冲突时曾涨价超 50%，但仍售罄。储能单价高、决策谨慎，但一旦刚需，利润远好于组件。
东南亚"桃子"难摘、需适配本地生态
东南亚对高油价的焦虑同样可清晰感知，据腾讯新闻《潜望》了解，如泰国等甚至出现排队加油的情况。
东南亚多国普遍面临电力供应不足、频繁停电、油气依赖度高的痛点，光伏 + 储能的经济性与必要性显著提升。但对于中国企业而言，这种"泼天富贵"的摘取并非易事。
在陈田看来，东南亚市场的突围挑战重重，而且需要避免陷阱。主要的问题在于，东南亚整体市场体量远不及欧洲与中国，仅能作为全球市场的增量补充，难以消化国内超 1500GW 的庞大产能。即便需求快速增长，短期装机规模仍有限。
更关键的问题还是在于当地的生态——家族式经济与政商壁垒，合规与回款风险极高。如果没有当地强力合作伙伴，企业直接进入将面临项目推进艰难、资金回款困难等问题。
另一不容忽视的挑战在于，东南亚电网承载不佳，当地电网建设滞后，网架薄弱、调度能力不足，远不如中国电网具备强大的消纳能力，大量装机无法有效输送与利用。
鲜有被提及的一点在于，多数国家不愿接受中国企业参与电网建设，并网瓶颈短期难以破解，直接制约光伏装机规模扩张。东南亚光伏项目还普遍存在审批流程复杂、发电指标稀缺等问题。
业内人士称，以越南为例，风电、光伏项目指标获取难度极高，审批周期长、不确定性大；部分国家政策变动频繁，补贴、并网规则调整可能直接影响项目收益，投资回报难以保障。
陈田认为，市场体量较大、人口基数高的印尼市场是东南亚"头号选手"，缺电问题突出、政府推动力度强。
"但同样不适合企业直接下场布局，政商关系壁垒高，我们的策略还是不直接参与当地经营，依托本地有资源、有资质的合作伙伴作为屏障，中国企业输出核心产品、技术与材料，尽量避开低价竞争与合规陷阱。"
事实上，除了东南亚，中国企业在非洲具备天然优势，非洲没有成熟的本土光伏产业链，高度依赖中国产品与方案，中国企业的供应链、交付能力、性价比都占优。以津巴布韦为例，当地推进农村百万套光储系统项目，目前客户迫切要求加快发货，核心痛点在于油价攀升、电力供应不足、频繁停电，光储成为保障生产生活的关键方案。
反内卷仍在黎明前夜、2026 年是出清年
对于中国光伏行业而言，如今还在艰难的出清过程中。
2025 年 7 月，anti-involution（反内卷）一词在国际市场上流行开来，海外投资者高度关注，A 股一度突破 3600 点大关，"再通胀交易"有抬头迹象。在一场国家级高层会议上，提出要规范生产者之间的无序降价和过度竞争。7 月会议后的一个月，机构覆盖的光伏公司（通威 / 协鑫 / 大全）股价平均上涨了 32%，多晶硅价格（非成交价格）在两周内上涨 40%。
不过，随后市场逐渐回归平淡，在下游需求疲软的背景下，供给侧的改革成效有限，光伏巨头仍不愿放弃抢占市场份额。如今，即使中东战争点燃新能源需求预期，但在陈田看来，光伏行业仍在较为痛苦的出清期。
"反内卷措施效果有限。即便设定招标底价，终端市场仍不接受，实际成交价格较报价下调约 10%，行业整体盈利微薄，多家头部企业出现亏损。更严峻的是，产能出清过程缓慢，大量政府资产介入，部分企业即便亏损也难以彻底退出，导致劣币驱逐良币，行业抽检合格率大幅下滑，低价劣质产品冲击市场。"
他称：" 2026 年是国内光伏行业完整出清年，这是一场马拉松式的耐力淘汰赛，企业破产、产能整合将持续发生。"
近期的一个低价收购案就是缩影——一道新能源在 2023 年 7 月 Pre-IPO 轮融资时估值达 80 亿，今年被 TCL 中环收购，投前估值降至 8 亿，较巅峰缩水约 90%，这一"膝盖斩"式的估值变化，不仅折射出资本市场对光伏赛道的信心退潮，更凸显了行业从狂热扩张转向残酷出清的深刻转折。
从产业链看，硅料、硅片、电池、组件全环节产能高企，行业产能超 1500GW，而全球实际需求仅 600GW 左右。叠加 4 月 1 日组件出口退税下调，此前出现抢出口现象，进一步加剧阶段性供给压力。
在陈田这一见证多轮周期的光伏人看来，公司的当前战略仍是放弃 en 内卷组件生产，专注差异化产品研发，如轻质组件，减薄玻璃厚度，提高产品价格；同时，对行业而言，储能仍是未来的制胜关键，阳光电源早年正是因为布局储能较早，市值冲到光伏第一，而目前认识到落后了的隆基也刚刚开始布局，阿特斯、东方日升等都在加码布局。光储融合，需要有好的 EMS 管理系统，这是未来新能源竞争的关键领域。
熬过 2026 年的出清阵痛，摆脱无效内卷，中国光伏才能真正从"产能大国"迈向"产业强国"，在全球新能源赛道实现高质量发展。
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