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专题：海外扰动渐趋钝化 A股上行趋势未变
A股千元股阵营再度扩容。5月12日，中际旭创股价再创新高，并成功站稳千元关口，正式跻身千元股阵营，成为A股历史上第10只股价突破千元的高价股。截至最新，A股目前股价在千元以上的个股有5只，分别是源杰科技、贵州茅台、寒武纪、联讯仪器、中际旭创。除贵州茅台外，其他均是科技股。
三个历史时期
回顾A股历史，千元股（不复权价格，下同）诞生大致可分为三个时期。
第一个阶段是国内证券交易市场刚成立时，由于股票的稀缺性和投资者非理性炒作，诞生了2只千元股，包括飞乐股份和真空电子（即现今的中安科和云赛智联）。
1992年，飞乐股份成为A股历史上第一只千元股，之后真空电子股价也冲上千元。这2只股票均属于上交所1990年开业时首批挂牌的“老八股”。彼时中国股市刚起步，8只股票即为整个上海证券交易市场的全部阵容，流通盘稀缺叠加狂热的炒作氛围，推动股价节节攀升。
由于股票稀缺，飞乐股份历史上最高曾达到3550元，真空电子最高价也达2587.5元。3550元的股价纪录，至今仍是A股的天花板；2000元以上的股价，后来也只有贵州茅台曾触及。
第二个阶段是2020年前后，在消费升级的时代背景下，消费板块多股冲破千元。
最先站上千元的是贵州茅台，2019年6月27日，公司股价盘中突破1000元，成为新世纪A股首只千元股。之后，主营扫地机器人的石头科技、主营医美的爱美客股价先后突破千元。上述3家公司均属于消费赛道，分别代表高端白酒、家用电器和医疗美容。
同时，在“双碳”目标的战略下，主营光伏储能的禾迈股份股价也一度突破千元。
值得注意的是，除贵州茅台外，上述其他公司随着热度褪去后，受行业周期、业绩压力等影响，目前股价均已跌至千元以下。
第三阶段是2025年以来，AI浪潮席卷全球，科技赛道开始重塑千元股的版图，硬科技力量纷纷登场。
首先突破千元的是算力芯片龙头寒武纪，公司股价于2025年8月19日盘中率先撞线，成为AI时代第一只千元股。2026年以来，光芯片龙头源杰科技、光模块测试龙头联讯仪器先后加入千元股阵营。5月12日，中际旭创成为A股历史上第10只千元股。
30多年来，A股千元股的变迁，成为时代的烙印。从1992年的飞乐股份、真空电子两只初代千元股，到2019年后崭露头角的新时代千元股，再到如今科技板块批量诞生千元股，每一代千元股都是特定时代经济与产业浪潮下的缩影。
双创板成新摇篮
从板块分布看，早年的飞乐股份、真空电子，以及后来的贵州茅台，均诞生于沪市主板。2020年之后涌现的7只千元股，则全部出自创业板与科创板。创业板、科创板的上市定位与准入规则天然向科技创新企业倾斜，在AI引领的科技产业浪潮下，两大板块已然成为千元股的全新摇篮。
从行业看，千元股的赛道重心，已从白酒、医美为代表的消费主线，全面切换至以芯片、光模块领衔的科技主线。这一变迁本质是产业格局迁徙的市场镜像：中国经济的核心增长动能，正从过往的“基建+消费”传统模式，转向“科技+高端智造”的全新发展范式。
南开大学金融学教授田利辉在接受证券时报·数据宝记者采访时表示，千元股阵营的迭代，是A股定价逻辑从“存量经济”向“增量经济”迁移的缩影。贵州茅台代表过去20年以地产基建为锚的消费升级红利，而中际旭创、寒武纪、源杰科技代表全球AI竞赛驱动的新质生产力定价权。
田利辉表示，本轮赛道切换的底层逻辑是国家战略对硬科技产业的系统性布局。集成电路、人工智能均为新兴支柱产业，政策资源与市场定价形成同向共振。这不是概念炒作，而是全球科技产业链重构之下中国硬核资产话语权提升的真实映射。股价不仅是反映的当下业绩，更是全球算力基建浪潮下中国供应链的战略卡位价值。这标志着市场对科技企业的定价，已从传统财务模型转向“技术突破—产业渗透—全球份额”三维成长路径的动态评估。
何以突破千元？
在A股5000余家公司中，为何这10家能脱颖而出并创造千元股“神话”？记者通过对公司基本面、行业周期与制度变革的深层分析，发现其背后主要存在五大共性驱动因素。
一是资源稀缺与龙头地位显著。
1992年及以前，A股上市公司不足60家，市场标的极度稀缺，资金高度集中于核心资产。彼时54家公司中，TMT行业仅有6家，而电子板块公司1992年平均涨幅超过50%，飞乐股份、真空电子作为当时电子元器件与CRT显像管的行业龙头，凭借稀缺性率先突破千元，成为A股史上首批千元股。
2019年后，消费板块迎来景气周期，贵州茅台作为高端白酒龙头，在品牌、渠道、产能、利润率上构筑了全维度“护城河”，成为本世纪首只千元股。
二是具备不可替代的竞争力或技术壁垒。
这10家公司均在各自赛道建立了深厚壁垒：飞乐股份、真空电子是早期电子行业的标杆；石头科技凭借技术优势成为扫地机器人龙头；爱美客则凭借再生医美材料技术，在玻尿酸填充剂市场占据领先地位；寒武纪、源杰科技、联讯仪器等硬科技公司，更是在AI芯片、高速光芯片、半导体测试设备等领域掌握了核心技术，成为产业链关键环节的不可替代者。
三是受益于行业高景气度与业绩高增长。
AI算力、光通信、高端制造等赛道的爆发式增长，为相关企业带来了业绩与估值的双重提升。生成式AI浪潮下，寒武纪、中际旭创、源杰科技等公司迎来供需两旺，业绩与股价同步爆发。中际旭创作为全球高速光模块龙头，2025年全年股价涨幅超400%，2026年以来再涨65%以上；联讯仪器2026年4月上市后，受益于光模块测试设备需求激增，股价快速突破千元。
从业绩来看，这些公司普遍具备高成长性。石头科技在2020年之前的3年营收、净利润复合增速分别超59%、170%；爱美客在2021年之前的3年营收、净利润复合增速也超65%、98%。此外，寒武纪获机构一致预测2026年净利润增幅有望超160%，源杰科技获机构一致预测2026年净利润增幅或超265%，高景气预期支撑股价持续走强。
四是深度受益国产替代进程加速。
在全球科技竞争加剧的背景下，关键技术自主可控成为国家战略，为硬科技企业打开了广阔成长空间。寒武纪的算力芯片打破海外技术垄断；源杰科技突破了高速激光器芯片产品的技术瓶颈；联讯仪器的高速光通信测试设备填补了国内空白；禾迈股份的微型逆变器、石头科技的扫地机器人核心技术，也均实现了对海外品牌的追赶或超越。
国产替代带来的市场份额扩张与进口替代溢价，成为硬科技龙头突破千元的重要驱动力。
五是发行制度优化重塑高价股新格局。
注册制改革带来的制度松绑与市场出清，是近年来千元股数量增多的底层逻辑。从发行与交易机制看，10只千元股中有6只为注册制发行个股，科创板、创业板相继推行20%涨跌幅限制，为优质标的打开了定价与上涨空间：既允许寒武纪这类未盈利硬科技龙头直接上市并获得成长估值，也通过更宽的日内波动，放大了资金集中配置带来的趋势性行情。
寒武纪上市以来涨停12次、源杰科技涨停7次、创业板的中际旭创自注册制改革后涨停4次，这类标的更容易成为资金关注的焦点。
同时，退市常态化终结了“壳资源”炒作空间，资金向业绩确定性强、行业壁垒高的龙头集中，抱团效应进一步推升优质企业的股价中枢。
同时，监管趋严与市场理念成熟，大幅减少了上市公司盲目高送转拆股行为，股价不再被人为摊薄，优质企业的高基数股价得以持续向上突破。机构资金占比提升、长期资金入市，叠加20%涨跌幅带来的交易效率提升，市场对高价股的接受度显著提高，推动A股从“炒小、炒差、炒壳”向“投龙头、投成长、投价值”深度转型，最终形成了千元股常态化的新格局。
谁是未来潜力股？
据数据宝统计，截至5月12日收盘，目前共有36股股价在300元—1000元区间，主要分布于半导体、光通信、算力、存储等热门赛道。
结合A股10只千元股的共性——高景气赛道、强成长叙事与机构高重仓，未来有潜力突破千元的个股，大概率仍将是“硬科技国产替代+AI算力全链条”赛道上的领跑者。
数据宝通过4个维度统计出10只潜力股：属于算力、光通信、芯片等高景气赛道；最新收盘价不低于300元/股；5家及以上机构一致预测未来三年营收增长率不低于30%；一季度主动权益基金重仓持有占流通股比例不低于3%。
10只潜力股中半数属于光通信概念，包括新易盛、天孚通信、腾景科技、罗博特科、炬光科技。在AI算力高速增长的背景下，光通信产业量价齐升，业绩出现爆发式增长。
从基本面来看，这10只个股中，目前股价最高的是新易盛，最新收盘价为592.52元；其次是罗博特科，最新收盘价为510.09元。需注意的是，潜力股普遍估值较高，最新滚动市盈率最低的佰维存储为36.83倍。
从市场表现来看，上述10只潜力股今年以来均有明显涨幅，宏景科技累计涨幅最高，达到366%，金海通、炬光科技、佰维存储紧随其后，累计涨幅分别为224.13%、171.32%、169.16%。
需要强调的是，上述潜力股的筛选基于当前公开信息与既定分析框架，在实际布局中，仍需高度警惕企业在经营管理、信息披露及估值波动等层面存在的诸多不确定性，审慎评估潜在风险。
警惕千元股“高处不胜寒”
从20世纪90年代“老八股”凭借稀缺资源崭露头角，到大消费、大白马等核心资产崛起，再到注册制下硬科技浪潮席卷，A股千元股的数量，已从凤毛麟角走向常态化，高价股阵营也在行业轮动中继续扩容。
以历年年末收盘价统计，2010年至2016年，A股市场并无个股股价超过500元，2017年，首只股价超500元个股诞生——贵州茅台成为A股高价股标杆。截至2026年5月12日，不复权股价超过300元的个股多达41只，数量创历史新高。其中，沐曦股份、摩尔线程、德明利等12只个股的最新收盘价均位于500元至1000元，这些个股集中于科创板及创业板，且普遍具备核心技术壁垒。在业内看来，随着硬科技赛道持续升温，500元乃至千元股阵营有望进一步扩大。
对此，南开大学金融学教授田利辉在接受证券时报·数据宝记者采访时表示，当前千元股阵营持续扩容、高价股结构加速更迭，背后是三重驱动因素同向叠加：其一，基本面硬核兑现。以中际旭创为例，公司2026年一季度营收同比增约192%，净利润同比增约262%，一季度净利润已超2024年全年。寒武纪一季度营收同比增约160%，净利润增约185%。其二，长线资金的战略性迁移。一季度北向资金对通信行业持仓市值同比大增，持仓占比创历史新高，内外资合力向科技赛道集中。其三，制度红利的集中释放。创业板第四套标准允许优质未盈利创新企业上市，科技企业“绿色通道”常态化，资本市场的入口机制与科技创新的长周期特征完成适配。
但需警惕的是，曾经的千元股，不少已褪去光环。石头科技、爱美客、禾迈股份自收盘价首次突破千元的交易日以来，股价均遭遇“腰斩”，3只个股当前不复权股价均低于120元。贵州茅台虽然仍在千元以上，但相比最高价也已跌去超40%。
可见，上市公司股价攀上高位后，潜藏的风险同样值得警惕。田利辉进一步表示，高价股是锋利的“双刃剑”，业绩确定性的反面是戴维斯双杀与股价高波动的风险，投资者需警惕以下三方面：
其一，高估值的脆弱性。当前A股部分成长板块估值已飙至历史极值，一旦高速增长不及预期或单个季度数据出现松动，股价极易在瞬时被大幅重新定价。
其二，高位的流动性虹吸风险。当市场情绪出现退潮或突发利空，高涨幅个股因缺乏足够安全边际，往往是资金获利了结和集中出逃的重灾区，下跌途中承接力量薄弱。
其三，产业周期的切换风险。AI算力军备竞赛总有休整期，技术路线代际更迭随时可能动摇单条赛道根基，导致龙头地位重置与估值逻辑瓦解。真正可持续的千元股，必须同时具备技术代差、订单合同化、现金流自循环三大特质，而非单纯依赖产业叙事。
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责编：周莎
校对：刘榕枝
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责任编辑：王珂
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